Plan C

La Reserva Federal volvió a reducir su programa de estímulo monetario

El organismo dio un segundo paso en su anunciada salida del multimillonario programa con una nueva reducción de 10 mil millones de dólares en sus compras de deuda. Las tasas de referencia permanecen entre el 0 y el 0,25 por ciento.

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos dio ayer un segundo paso en su anunciada salida del multimillonario programa de estímulo monetario con una nueva reducción de 10 mil millones de dólares en sus compras de deuda, el mismo volumen que en diciembre pasado, sin hacer mención a la actual volatilidad en los mercados emergentes. El organismo reiteró su intención de dejar sin modificación las tasas de interés de referencia, actualmente a niveles excepcionalmente bajos de entre el 0% y el 0,25%, donde se encuentran desde el estallido de la crisis financiera en 2008.

"Los indicadores del mercado laboral fueron mixtos, pero en conjunto mostraron una progresiva mejoría", señaló en un comunicado tras su reunión el Comité de Mercado Abierto de la Fed, que gestiona la política monetaria de los EE UU. De este modo, y a partir de febrero, el banco central de EE UU rebajará a 65 mil millones de dólares el programa de compra de bonos y deuda hipotecaria lanzado en septiembre de 2012 por valor de 85 mil millones al mes.
Para el futuro, el organismo apuntó que continuará con la reducción de este programa "en posteriores pasos en las siguientes reuniones", si el panorama económico muestra estabilidad y progresos. No obstante, una de las principales novedades de una decisión que los mercados habían anticipado mayoritariamente, es que fue llevada a cabo de manera unánime, la primera vez que no hay un voto en contra desde junio de 2011.
Era, además, la última reunión presidida por Ben Bernanke, arquitecto del plan de estímulo, quien dejará a finales de semana el cargo a la actual vicepresidenta Janet Yellen.
En general, el banco central reiteró su cauto optimismo sobre la economía estadounidense al subrayar que "el consumo interno y la inversión fija empresarial avanzaron más rápidamente en los meses recientes".
El primer dato es especialmente significativo, ya que el gasto de los hogares en EE UU supone casi un 70% de la actividad económica total.
Por otro lado, la Fed reiteró su intención de dejar sin modificación los intereses de referencia, actualmente a niveles excepcionalmente bajos de entre el 0% y el 0,25 por ciento. Bernanke dio a entender que no se prevé considerar elevar estas tasas hasta 2015.
La Fed también reconoció los "riesgos" que puede implicar si la baja inflación registrada en los Estados Unidos en los últimos meses se prolonga y que actualmente se encuentra por debajo de la meta marcada por el banco central de 2%, pero indicó que "las expectativas a largo plazo permanecen estables".
La gran ausente del comunicado fue la reciente volatilidad financiera de los mercados de divisas en las economías emergentes, cuyas monedas están registrando importantes caídas ante la salida de capitales hacia monedas y activos considerados más seguros, como el dólar o los bonos del Tesoro de EE UU, en respuesta a la retirada del estímulo. De hecho, los bancos centrales de Turquía, Sudáfrica, Argentina o India tuvieron que intervenir para evitar la progresiva caída de sus monedas.
Ahora será Yellen quien deba capitanear las siguientes decisiones de la Fed sobre el estímulo, para lo que los expertos consideran que prestará especial atención al comportamiento del mercado laboral, cuyo índice de desempleo cerró diciembre en un 6,7 por ciento.  

Tiempo argentino