Conferencia de prensa del ministro de Economía
Blindaje en dólares: Caputo explicó cómo va a pagar la deuda externa hasta 2027
El titular de la cartera económica presentó el plan en el Palacio de Hacienda, junto al viceministro José Luis Daza y el secretario de Finanzas Federico Furiase. ¿Cómo planea el Gobierno evitar las tensiones cambiarias de cara a las elecciones presidenciales?
Casi sin mencionar la deprimida economía real y la caída del consumo masivo, y con una breve mención a la morosidad récord de las familias, pero sólo para minimizar la situación, el ministro de Economía Luis Caputo presentó el plan de pago de la deuda externa hasta el año 2027. El objetivo es claro: la reelección de Javier Milei y evitar que todo vuele por los aires.
El Gobierno Nacional no quiere volver a sufrir las tensiones cambiarias de las elecciones de medio término en 2025. En aquel entonces, la incertidumbre acerca de cómo el equipo económico iba a afrontar los vencimientos de deuda externa derivaron en una corrida cambiaria en la que el Banco Central tuvo que intervenir con 1.100 millones en sólo tres días y acabó con el rescate del Tesoro de Estados Unidos.
En ese marco Luis Caputo, junto al viceministro José Luis Daza y el secretario de Finanzas Federico Furiase, anunció el programa financiero para los vencimientos de deuda externa correspondientes a 2026 y todo 2027. “La idea es que la deuda sea cada vez menor con respecto al tamaño de nuestra economía”, sostuvo Caputo.
Según explicó el propio Ministro, se va a refinanciar sólo el capital de la deuda externa, no los intereses, salvo en los casos de roll-over intra sector público, o sea con el propio Estado Argentino. El plan implica tomar deuda por 27.600 millones entre este año y el próximo para pagar vencimientos por 25.000 millones, lo que implica un endeudamiento neto del 0,4% del PBI.
En primera instancia, Furiase se refirió a los vencimientos en moneda extranjera de 2026, los cuales se componen de la siguiente manera:
Capital: 9.300 millones
- FMI: 1.100 millones
- Bonares: 2.400 millones
- Globales: 3.000 millones
- Organismos internacionales (no FMI): 2.700 millones
Intereses: 8.900 millones
- FMI: 3.100 millones
- Bonares: 1.800 millones
- Globales: 2.100 millones
- Organismos internacionales (no FMI): 2.000 millones
El total de necesidades alcanza los 19.200 millones de dólares, mientras que las fuentes de financiamiento llegan a los 22.900 millones, por lo que hay un excedente de 3.700 millones. Las fuentes de financiamiento para esos vencimientos son las siguientes:
- Compra de dólares del Tesoro al BCRA: 6.700 millones (ya se compraron 6 mil millones)
- Roll over intra sector público (capital más intereses): 800 millones
- Préstamos con garantía de Organismos Internacionales: 4.000 millones (La mitad del Banco Mundial, con tasa de 6,3% y un período de gracia de 3 años y medio y 1.200 con el BID a 7,75% a 10 años y con el mismo período de gracia. Los otros 1.000 millones se trabajan con el CAF.
- Desembolso del FMI: 1.900 millones
- Otros organismos internacionales: 2.800 millones
- Emisiones locales: 6.000 millones
- Privatizaciones: 800 millones
De ese total de 19.200, lo que resta pagar este año son unos 9.500 millones. Los vencimientos más importantes son en concepto de bonos de acreedores privados (4200 millones en julio), 2800 al FMI hasta fin de año y el resto a otros organismos internacionales como el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco Mundial (BID) y el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF).
Con respecto a las emisiones locales, por el momento alcanzan los 4.000 millones entre el AO27 y el AO28 que vencen en octubre de 2027 y 2028 respectivamente, con tasas de interés de entre 5% y 8%. La Secretaría de Finanzas anunció el AO29, con el cual llegaría a los 6.000 millones anunciados, con un cupón anual del 6% y pagos mensuales. Es una tasa menor a la que le ofrece hoy el mercado internacional.
De hecho, el ministro Caputo volvió a criticar a quienes lo instaban a acceder al mercado internacional desde el año pasado cuando la tasa determinada por el Riesgo País era del 12%. “Es una opción de respaldo, no una necesidad”, aseguró. Este año el Gobierno pudo acceder a financiamiento por menos del 6% en algunos casos, por lo que recién accederá a los mercados internacionales cuando la tasa sea menor a ese monto.
“Es positivo que hagan este tipo de anuncio para reducir la incertidumbre electoral y achicar las posibilidades de inestabilidad financiera. Lo que veo más difícil es que en 2028 consigan los 5.000 millones de dólares en el mercado local que ellos dicen”, advierte Federico Machado, economista del Observatorio de Políticas para la Economía Nacional, en diálogo con Página|12.
“Todo el plan va a depender del ruido político, si la oposición está fuerte y si propone algo radicalmente opuesto, y también del contexto internacional. Si eso provoca tensiones, lleva el dólar al techo de la banda cambiaria y obliga al Banco Central a vender para frenar la divisa”, agrega. En ese caso el BCRA no llegaría al objetivo de compras y difícilmente consigan financiamiento en el mercado local.
En cuanto a 2027, el equipo económico insistió en reiteradas oportunidades en que “es menos exigente que 2026″, en un intento de llevar calma ante las dudas que genera en el mercado la bola de vencimientos para ese año. Son 24.900 millones
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